ETF还有"处女地"!"头部游戏"被打破?中小公募新希望来了

星星之嘉

开年以来,ETF的市场热度不减,基金公司在持续布局海外ETF,景顺长城标普消费精选ETF、鹏华道琼斯工业平均ETF、华泰柏瑞东南亚科技ETF联接基金等新基金备受关注。历时十多年发展,目前海外ETF数量已逼近110只,其中有27只(占比25%)成立于2023年。

需要指出的是,在宽基ETF较为拥挤的背景下,ETF一度被认为是“头部游戏”。但鉴于全球广阔的投市场,特别是越南、俄罗斯等ETF“处女地”,跨境ETF让不少中小公募看到了希望。

分析人士直言,对中小基金公司而言,跨境ETF是一条相对容易的切入路径。但基金公司对海外市场熟悉度并不如国内市场,布局跨境ETF会存在地缘政治等风险,由此对基金公司的投研提出新挑战。

多只“百亿级”产品引关注

海外ETF又称跨境ETF,是指国内基金公司发行的、跟踪外围市场指数标的的ETF。从2012年首只跨境ETF诞生以来,海外ETF稳步发展,并于2023年进入发展小高峰。

同花顺iFinD数据显示,截至1月17日,全市场共有109只存量跨境ETF,总份额和总规模分别为4373.26亿份和2683.90亿元,在全市场ETF中占比超过20%和10%。109只跨境ETF中有27只成立于2023年。从季度变化来看,跨境ETF份额在2023年四个季度里均实现了显著增长,除第二季度增幅为9.39%外,第一、第三和第四个季度增幅均超过10%,分别为13.90%、17.12%、10.76%。

截至目前,109只跨境ETF中,存在多只“百亿级”产品。其中,共有9只规模超过百亿的ETF,易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)以逾330亿元的规模位居第一,华夏基金旗下的华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)和华夏恒生科技ETF(QDII)跟随其后,规模均在200亿元以上。此外,规模居前的百亿产品,还有广发纳指100ETF、博时恒生医疗保健ETF(QDII)、富国中证港股通互联网ETF、国泰纳斯达克100(QDII-ETF)等产品。

ETF还有

还有很多新兴市场未覆盖

整体而言,跨境ETF以中国香港、美国等市场产品为主流。但在近年大发展背景下,跨境ETF的“全球化”特征越发明显。

品鉴财经创始人陈冬生观察到,目前国内的跨境ETF中跟踪纳斯达克100指数的产品数量超过了10只,同时还有个别跟踪纳指生物科技指数、纳指科技指数的产品。另外,跨境ETF中还出现了跟踪标普500指数产品,以及跟踪日本、德国、法国市场等产品。“除这些已经上市的,还有更多海外ETF也正在报批路上,像道琼斯指数ETF、美股红利ETF、沙特阿拉伯ETF等。”

同花顺iFinD数据显示,德国ETF方面,华安基金于2014年就成立了一只跟踪德国DAX指数(DAXIndex)的华安国际龙头(DAX)ETF。此外,华安基金还在2020年成立了跟踪法国CAC40指数的华安法国CAC40ETF(QDII)。日本方面,目前跟踪日本市场相关指数的ETF约有4只,分别是工银瑞信旗下的日经ETF、易方达日兴管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、华安日经225ETF。成立于2022年底的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF,是境内首只可直接投于韩国股票市场的ETF。另外,国内首只道琼斯指数ETF产品,是来自鹏华基金的道琼斯工业平均ETF,该基金于2023年12月25日至2024年1月12日发行。

而在2023年底,首批沪新互挂ETF(华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF和南方东英华泰柏瑞上证红利ETF)同步在沪新两所挂牌上市。华泰柏瑞基金指数投部柳军对券商中国记者指出,这标志着沪新ETF互通正式启动,有利于丰富跨境ETF产品体系,增强管行业国际化发展能力,更好服务居民财富管理需求。但柳军说到,当前我国跨境指数产品仅覆盖中国香港、美国、英国、法国、德国、日本、韩国等市场,还有很多具备较大发展和投潜力的新兴市场未覆盖。随着新兴市场在全球经济结构中的占比提升,未来有望成为我国指数产品的重点布局方向。

中小基金公司看到新希望

作为近年来异军突起的基金产品,ETF不仅是基金公司的布局利器,还是个别基金公司的“必争地”。虽然国内宽基ETF目前已较拥挤,但拥有不少“处女地”的跨境ETF,让基金公司又看到了新希望。

业内人士指出,从过往经验来看,全球ETF规模每过5年就会翻番,以现在12万亿美元计算,再过4年的时间可能会达到20万亿美元。相比海外,中国ETF规模基本上3年就会翻倍,预计到2028年中国ETF规模会达到6万亿元。

“对中小基金公司而言,跨境ETF是一条相对容易的切入路径。”某公募内部人士对券商中国记者指出,海外市场的布局空间足够宽阔,相比下国内ETF竞争已较为激烈。但这更多是对目前已在ETF领域有所布局的基金公司而言。如果是前一直没有布局ETF的基金公司,想以跨境ETF在短期内实现弯道超,是不现实的。ETF的布局周期长、成本大,并非一时一地可以完成。此外,国内基金公司对海外市场熟悉度并不如国内市场,布局跨境ETF会存在较大的地缘政治等风险。对中小基金公司而言,这同样是一个挑战。

实现更好的产配置和风险控制

跨境ETF的走俏是市场投需求和供给双方助推的结果。与基金公司端的加速供给类似,投者对跨境ETF的需求也在水涨船高。

前述公募内部人士直言,跨境ETF的蓬勃发展既与大类ETF产品发展有关,更与投者的海外投需求有着密切联系。近年来,投者的投诉求呈现出分散化、多元化特征,特别是在沪港通等机制开通和互认基金、QDII基金等产品加速发展背景下,投者“布局全球”的趋势越发明显。

另有市场分析人士指出,对投者而言,跨境ETF的投标的为全球主要市场指数。信息披露频率高、内容全、时效性强,在全球金融市场的流动风险也更低。此外,投者通过全球化产配置,降低集中投于某国或某一区域产所导致的系统性风险。

另有公募市场人士表示,跨境ETF的灵活性和高流动性使得投者能够在全球不同市场中进行投,能享受全球经济增长的红利。跨境ETF具有全球投机会、低成本高流动性、行业主题和创新投以及货币多元化和风险管理的特点,这使得投者能够更灵活地管理投组合,实现更好的产配置和风险控制。而通过投者选择涵盖不同行业、地区和产类别的跨境ETF,能实现更广泛的投分散,提高整体投组合的抗风险能力。

责编:王璐璐

校对:廖胜超