本报记者齐萌 张智 深圳报道
近日，一大批上市公司发布回购增持计划公告，用真金白银传递对公司经营发展的信心。据《华夏时报》记者不完全统计，自春节假期开市后至2月20日，A股上市公司共发出438条股权回购相关公告及72条股份增持相关公告。
“春节假期开市后，上市公司纷纷发布股份回购、董监高增持计划的原因主要是目前市场的估值低，增持有望获得超额投资溢价，且回购是公司稳定股价和增强市场预期的重要手段，公司回购股份并注销有望提振市场信心。相比公司回购，股东及董监高的增持则更加会获得市场青睐。这意味着公司管理层更加坚定对公司未来发展的信心。”万联证券投资顾问屈放对《华夏时报》记者表示。
密集发布回购、增持计划
从回购金额看，部分上市公司计划回购金额过亿元。其中，万业企业（600641.SH）2月18日晚间披露的公告表示，公司计划回购不低于2.5亿元且不超过5亿元，为维护公司价值及股东权益，公司所回购股份将按照有关规定用于后续出售。
和而泰（002402.SZ）拟回购金额不低于1亿元且不高于2亿元。其中，用于员工持股计划或股权激励的回购资金总额不低于人民币3000万元，不超过人民币5000万元，用于维护公司价值及股东权益的回购资金总额不低于人民币7000万元，不超过人民币1.5亿元。
从回购目的来看，大部分公司股权回购用于员工持股计划或股权激励计划，也有不少公司用于市值管理、维护公司价值及股东权益，更有不少上市公司是为响应沪深交易所启动的“提质增效重回报”行动方案。
2月20日，超卓航科（688237.SH）发布公告表示，公司拟本次回购拟维护公司价值及股东权益的股份，将在披露回购结果暨股份变动公告十二个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，则存在未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销的风险。
同样，吉祥航空（603885.SH）、明微电子（688699.SH）、奥比中光（688322.SH）等上市公司则为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，落实“提质增效重回报”行动方案。吉祥航空计划回购资金总额不低于人民币10000万元，不超过人民币20000万元，明微电子计划回购的资金总额不低于人民币5000万元，不超过人民币10000万元，奥比中光计划回购资金总额不低于人民币2500万元且不超过人民币5000万元。
在增持方面，不少上市公司重要股东计划增持金额较高。中国化学（601117.SH）控股股东中国化学工程集团有限公司的一致行动人国化投资集团有限公司将通过集中竞价、大宗交易等方式在12个月内增持公司A股股份，增持总金额不低于人民币2亿元，不超过人民币4亿元。
新疆天业（600075.SH）控股股东天业集团全资子公司天域融公司计划通过集中竞价交易系统增持新疆天业股份，累计增持金额不低于7500万元，不超过1.5亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。本次增持计划不设定价格区间。
警惕“忽悠式”回购
2024年开年A股三大指数齐下跌。1月8日，上证指数跌破2900点关口，1月18日，上证指数盘中再度大跌，跌破2800点关口，2月2日上证指数盘中跌破2700点关口，不少机构认为，A股市场已被严重低估。
“目前市场的估值低，增持有望获得超额投资溢价。”屈放表示。
同时中国人民大学副教授王鹏对本报记者表示：“回购、增持计划还可传递对公司未来发展的信心，稳定投资者情绪，提升投资者信心，从而稳定股价；回购可以减少公司的股本，从而提高每股收益和每股净资产，改善公司的财务指标，如ROE和ROA等；重要股东的增持可以改变公司的股权结构，加强对公司的控制力，同时也有助于维护中小股东的利益。”
不过，有不少公司将回购当作蹭热点的好机会，宣布回购后却食言，终止回购计划。2022年10月22日，分众传媒发布股份回购计划，计划回购的资金总额不低于人民币4亿元且不超过人民币8亿元。不过，2023年4月29日，分众传媒便发布终止回购公司股份的公告，公司表示，“自公司董事会审议通过上述回购方案以来，国内经济活力复苏，广告市场逐步回暖。综合考虑其可能对各种激励方式效用产生的影响，公司为了抓住当前市场机遇，提升经营业绩，经慎重考虑、反复论证，拟终止实施本次回购方案。”
湖北能源（000883.SZ）于2022年5月26日发布回购方案，计划12个月内拟用于回购的资金总额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元，在公司累计回购公司股份2600万股，成交总金额仅为1.11亿元时，公司于2023年5月9日发布关于终止回购公司股份的公告，其原因解释为：2022年公司受水电来水不及预期、火电燃料成本持续高位运行等因素影响，全年归属于上市公司股东的净利润同比下滑50.51%。综合考虑上述因素，结合公司未来发展战略，为更加谨慎、合理使用资金，优先将资金用于主营业务发展，提升企业盈利能力和内在价值，维护股东长远利益，公司拟终止回购股份。
对此，受访专家均表示投资者要警惕忽悠式回购。“投资者应辨别公司是否有足够的资金实力进行回购，可通过查看公司的现金流情况，分析公司的负债水平、盈利能力、回购的动机和计划的可行性、公司过往的回购记录和执行情况，以此作为判断依据。通过这些综合分析，投资者可以更加理性地评估公司的回购计划及其背后的真实意图。”盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者表示。